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戴维斯双击什么意思 戴维斯双击理论

戴维斯双击什么意思 戴维斯双击理论 

 我们在投资股票时,除了学会股票技术指标分析方法,更需要掌握其他的分析方法,比如消息面、基本面、技术面三个方面。那么有什么方法可以分析基本面呢?今天为大家带来了戴维斯双击理论,希望本文对大家股票的基本面分析有所帮助。
  今天我们介绍分析股票的一种方法:戴维斯双击。什么是戴维斯双击?戴维斯双击是指在低市盈率买入股票,待成长潜力显现后,以高市盈率卖出,这样可以获取每股收益和市盈率同时增长的倍乘效应,这种策略被称为“戴维斯双击”。相反的,如果在高市盈率的情况下买入了低成长率的股票,那么在之后的增长率下降后,将迎来“戴维斯双杀”。
 
 
 
  戴维斯双击在美国祖孙三代都炒股的戴维斯家族早已经得到了应征,可以说是经过了时间的检验。这种确定性较大的选股方法要强于那些每天追热点、追概念的选股方法,也比那些每天盯着K线看的选股方法要科学。所以,这是一种适合散户的选股方法。
 
  戴维斯双击看起来复杂,其实内在的道理很简单,就是在买入一只股票时要有足够低的市盈率和足够稳定的每年增长率,这两项指标就构成了双击。构成戴维斯双击的公司股价就会上涨,投资者就会随之获利。
 
  我们依次的简单分析一下戴维斯双击构成的各个因素。
 
  首先就是较低的市盈率,市盈率的高低虽然不能直接反应一只股票的价格,但是它能从另一面反应股票当前的价位。对于业绩垃圾的公司,我们并不能说10倍的市盈率就是低价。同样的,对于业绩很优秀的公司,我们也不能单纯的说30倍的市盈率就是高价。但是,在选择股票时,市盈率依旧是一个很重要的参考指标,如果公司整体业绩良好,那么股票的市盈率最好能维持在15倍,这样的价格是构成戴维斯双击的一个基础。
 
  其次就是公司保持稳定的净利润增长率。这个其实是很难做到的,尤其是在未来五年之内公司能保证稳定的增长。要分析一个公司是否能在未来保持稳定的增长,我们需要从各个方面进行分析,尤其是要分析行业的发展情况以及公司过去的发展状态。一个公司能在未来保持10%-15%的增长率,那么在五年之后它的市盈率将会上涨,此时卖出后的收益将是可以预见的。
 
  戴维斯双击和戴维斯双杀:
 
  戴维斯效应,就是有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应。也就是说当一个公司利润持续增长使得每股收益提高,同时市场给予的估值也提高,股价得到了相乘倍数的上涨,这就叫戴维斯双击;相反,当一个公司业绩下滑时,每股收益减少或下降,市场给予的估值也下降,股价得到相乘倍数的下跌,这就叫戴维斯双杀。
 
  公式:股价P=每股收益EPS*市盈率PE
 
  比如,A公司2017年股价20元,每股收益2元,市盈率10PE,假设该公司每年净利润增长10%,那么3年后每股收益EPS=2*(1+0.1)3次方=2.66元,在市盈率不变的情况下3年后公司的股价为P=2.66*10=26.6元(这只是单击),但是由于该公司业绩持续增长,使人们对公司的未来产生更乐观的预期,于是给它更高的估值比如15PE,这时候用公式算一下3年之后的股价应该是P=2.66*15=39.9元(这就形成戴维斯双击)。
 
  相反,一些公司在近期的财报披露中揭开了“高成长”的伪装,比如创业板某公司,在中报预告中预亏损,那么它相应的每股收益也会相应下滑,同时人们对它的预期也下降,于是给予的市盈率估值下降,因此股价会得到相乘倍数的下降,这就是戴维斯双杀。
 
  戴维斯效应的应用:
 
  比如以10PE买入业绩每年增长10-15%的公司,五年后市场会给这公司更高的预期,便会以13PE甚至15PE买入,此时的股价已经形成戴维斯双击,卖出就会获得相当可观利润。相反,很多人以30PE买入期望每年增长30%以上的所谓成长股,六年后的获利率只有前者的一半不到,如果成长股增长达不到预期或者业绩变脸,形成戴维斯双杀,亏损更为严重。
 
  现在A股里面比较符合戴维斯双击的就是银行股和保险股,银行股市盈率普遍在6~11之间,业绩每年增长2%~10%,
 
  为什么银行的估值得到提升?
 
  过去几年银行由于经济整体不理想、坏帐等因素压制在极低的估值水平下,然而随着供给侧改革推进,各个周期性行业集体回暖,经济初步回升,同时国家重视和强调金融安全,解决坏账得到更多政策支持,使得人们对银行预期提升。因此,我们可以这么说,过去几年正是因为经济下行和坏账的因素,使得银行股出现的难得的底部,现在正是价值回归的时候。
 
  举例,招商银行,现在价格25.11,上一年度财报每股收益2.46元,市盈率10.2,按照每年7.6%净利润增长来算,3年之后每股收益EPS=2.46*(1+0.076)3次方=3.04元,同时由于人们对银行估值提升,假设3年之后人们给予招商银行的市盈率为13PE(现在美国富国银行的市盈率13.27,美国银行市盈率为14.16),那么3年之后招商银行的价格是P=3.04*13=39.52元,这就是银行股的戴维斯双击。
 
  综上所述,较低的市盈率配合稳定的增长率,是一只股票完成戴维斯双击的基础,也是一只股票价格上涨的基础。
 

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本文作者:配资参谋长
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