变相高息揽储遭严监管 中小银行将面临挑战

近日，有媒体报道称，监管5月初召开利率自律会议，要求银行清理停办利率和存款金额挂钩的创新存款产品，清理停办的产品属性为“根据客户活期存款账户日均余额、参考定期存款利率、设置分档利率的活期类存款创新产品，即所谓的”智慧存款。

除此之外，5月17日，银保监会发布银保监发〔2019〕23号文，提出要排查结构性存款不真实，通过设置“假结构”变相高息揽储的行为。由此可见，针对银行变相高息揽储的新一轮监管清理整顿已经悄然开始。

无论是智慧存款还是结构化存款，背后都反映了银行负债端争夺的加剧。江海证券表示，这一方面反映了资管新规落地后，随着刚兑的打破和资金池模式被禁止，银行表外负债流失的压力不断加剧，而另一方面表内负债又受制于利率自律机制的制约，难以顺利承接从表外理财中流失的客户保本保收益的资产配置需求，而智慧存款、结构化存款，都属于银行表内负债，通过变相的高息揽储留住理财客户，也使得银行表内负债成本被动抬升。

这一方面体现出银行表内负债荒并未因为所谓的“表外回流表内”而有所缓和，另一方面也反映出资管新规打破刚兑后，客户依然更加青睐保本高收益的资产类别，因此，净值型产品想要获得客户认可依然任重道远。

而监管为何一再禁止高息揽储？江海证券表示，一方面，房地产调控、稳定汇率、防范资产价格泡沫等宏观调控目标限制了央行货币政策宽松的空间，超储率持续偏低的背景下，银行表内负债稀缺的情况短期内很难缓和；另一方面高息揽储会导致商业银行之间的恶性竞争，不断抬高银行负债成本，最终导致银行资产端对收益的要求越来越高，推高全社会融资成本，不利于宽信用的推进。

此外，江海证券强调，高息揽储加剧银行业恶性竞争，也会累积银行体系金融风险，并倒逼银行追逐更高收益的资产，非标、两高一剩、城投平台、房地产等高风险领域风险又将进一步累积，不利于金融风险的防范。

在监管收紧政策的影响下，中小银行负债端或将面临更大挑战。与网点多、覆盖面广、负债成本低的大型银行相比，广大中小银行，尤其是许多没有实体网点的民营银行，负债端原本就更加依赖高息揽储，目前甚至有部分中小银行表内负债中超过六成都来自于结构化存款。江海证券认为，随着监管开启新一轮对高息揽储的清理整顿，若结构性存款、智慧存款等工具被进一步规范，中小银行负债端或将面临更大的流失压力。